解讀CFTC持倉(cāng)報(bào)告范文總結(jié)
目前，CFTC 于美國(guó)東部時(shí)間每周五 15:30 公布當(dāng)周二的持倉(cāng)數(shù)據(jù)。網(wǎng)址為 /。持倉(cāng)報(bào)告分為“期貨”(Futures-Only) 和“期貨與期權(quán)”(Futures-and-Options) 兩種。通常所說(shuō)的持倉(cāng)報(bào)告是指前者，當(dāng)然，了解期權(quán)頭寸的變化情況也有助于我們追蹤和分析基金動(dòng)向。
上面所說(shuō)的“期貨”和“期貨與期權(quán)”兩類(lèi)持倉(cāng)報(bào)告，其格式又可分為“簡(jiǎn)短”(short format) 和“詳細(xì)”(long format) 兩種�！昂�(jiǎn)短”格式將未平倉(cāng)合約分為“可報(bào)告”(reportable) 和“非報(bào)告”(noeportable)�！翱蓤�(bào)告”頭寸包括“商業(yè)”(commercial) 和“非商業(yè)”(non-commercial)、套利、與前次報(bào)告相比的增減變化、各類(lèi)持倉(cāng)所占比例、交易商數(shù)量等。“詳細(xì)”格式在前者基礎(chǔ)上增加了頭寸集中程度(4 個(gè)和 8 個(gè)最大的交易商)。
1 - 非商業(yè)頭寸。一般認(rèn)為非商業(yè)頭寸是基金持倉(cāng)。在當(dāng)今國(guó)際商品期貨市場(chǎng)上，基金可以說(shuō)是推動(dòng)行情的主力，黃金當(dāng)然也不例外。除了資金規(guī)模巨大以外，基金對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的把握能力極強(qiáng)，善于利用各種題材進(jìn)行炒作。并且它們的操作手法十分兇狠果斷，往往能夠明顯加劇市場(chǎng)的波動(dòng)幅度。
2 - 商業(yè)頭寸。一般認(rèn)為商業(yè)頭寸與金礦、現(xiàn)貨商有關(guān)，有套期保值傾向。但實(shí)際上現(xiàn)在說(shuō)到商業(yè)頭寸就涉及到基金參與商品交易的隱性化問(wèn)題。從20xx年開(kāi)始的此輪商品大牛市中，與商品指數(shù)相關(guān)的基金活動(dòng)已經(jīng)超過(guò)CTA基金、對(duì)沖基金和宏觀(guān)基金等傳統(tǒng)意義上的基金規(guī)模。而現(xiàn)有的CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)將指數(shù)基金在期貨市場(chǎng)上的對(duì)沖保值認(rèn)為是一種商業(yè)套保行為，歸入商業(yè)頭寸范圍內(nèi)。另外，指數(shù)基金的商品投資是只做多而不做空的，因此他們需要在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行賣(mài)出保值。
3 - (可報(bào)告頭寸的)總計(jì)持倉(cāng)數(shù)量。在非商業(yè)頭寸中，多單和空單都是指凈持倉(cāng)數(shù)量。比如某交易商同時(shí)持有2000手多單和1000手空單，則其1000手的凈多頭頭寸將歸入“多頭”，1000手雙向持倉(cāng)歸入“套利”頭寸(SPREADS)。所以，此項(xiàng)總計(jì)持倉(cāng)的多頭＝非商業(yè)多單+套利+商業(yè)多單；空頭＝非商業(yè)空單+套利+商業(yè)空單。
4 - 非報(bào)告頭寸。所謂非報(bào)告頭寸是指“不值得報(bào)告”的頭寸，即分散的小規(guī)模投機(jī)者。非報(bào)告頭寸的多頭數(shù)量等于未平倉(cāng)合約數(shù)量減去可報(bào)告頭寸的多單數(shù)量，空頭數(shù)量等于未平倉(cāng)合約數(shù)量減去可報(bào)告頭寸的空單數(shù)量。
5、6、7 - 多頭、空頭和套利。上面已經(jīng)說(shuō)到，非商業(yè)頭寸的多頭和空頭都是指凈持倉(cāng)，而商業(yè)頭寸和小規(guī)模投機(jī)頭寸都是指單邊持倉(cāng)數(shù)量。
8 - 合約單位。Comex黃金期貨的一張合約，即一手的數(shù)量為100盎司。Comex黃金期貨的交易月份為即月、下兩個(gè)日歷月和23個(gè)月內(nèi)的所有2、4、8、10月，以及60個(gè)月內(nèi)的所有6月和12月。最小價(jià)格波動(dòng)為0.10美元/盎司，即10美元/手。合約的最后交易日為每月最后一個(gè)工作日之前的第三個(gè)交易日。交割期限為交割月的第一個(gè)工作日至最后一個(gè)作日。級(jí)別及品質(zhì)要求：純度不低于99.5%。
9 - 未平倉(cāng)合約數(shù)量，是所有期貨合約未平倉(cāng)頭寸的累計(jì)，是期貨市場(chǎng)活躍程度和流動(dòng)性的標(biāo)志。簡(jiǎn)單地說(shuō)，如果一個(gè)新的買(mǎi)家和新的賣(mài)家進(jìn)行交易，未平倉(cāng)合約就會(huì)增加相應(yīng)數(shù)量。如果已經(jīng)持有多頭或空頭頭寸的交易者與另一個(gè)想擁有多頭或空頭頭寸的新交易者發(fā)生交易，則未平倉(cāng)合約數(shù)量不變。如果持有多頭或空頭頭寸的交易者與試圖了結(jié)原有頭寸的另一個(gè)交易者對(duì)沖，那么未平倉(cāng)合約將減少相應(yīng)數(shù)量。從近兩年數(shù)據(jù)來(lái)看，未平倉(cāng)合約數(shù)量達(dá)到40-42萬(wàn)手時(shí)往往意味著資金面出現(xiàn)一定壓力，但可能會(huì)如何影響金價(jià)走勢(shì)還需要結(jié)合具體情況分析。 10、11、12 - 與上周數(shù)據(jù)相比的變化情況；各類(lèi)頭寸占未平倉(cāng)合約數(shù)量的百分比；每一類(lèi)交易商的數(shù)量。
基本面分析是指對(duì)影響貨幣價(jià)值的基本層面進(jìn)行研究，來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。 重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，經(jīng)常會(huì)帶來(lái)外匯市場(chǎng)的行情波動(dòng)。在 FOREX.com 平臺(tái)上，有一個(gè)按鈕“ 經(jīng)濟(jì)動(dòng)向 ”，會(huì)提醒您重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布時(shí)間，預(yù)測(cè)值，前值。對(duì)于外匯投資新手來(lái)說(shuō)，我們建議您在數(shù)據(jù)市里要非常小心。
市場(chǎng)預(yù)期對(duì)于價(jià)格的影響往往大于實(shí)際數(shù)據(jù)。因此，投資者需密切關(guān)注預(yù)期值，并警惕任何可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)的不一致情況。
通常在數(shù)據(jù)發(fā)布后會(huì)進(jìn)行修正。注意比較與前期有何異同，它能幫助您準(zhǔn)確分析未來(lái)數(shù)據(jù)。 了解基本面數(shù)據(jù)的價(jià)值。通�？梢杂盟嬲J(rèn)買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。
根據(jù)對(duì)匯價(jià)影響力的大小，我們將重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)劃分為三類(lèi)：
最重要的'數(shù)據(jù)有：
1、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率：
每月第一個(gè)星期的星期五公布上一個(gè)月的資料 。
它是反映一國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表， 失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉(zhuǎn)好，利率可能調(diào)升，對(duì)美元有利； 反之則對(duì)美元不利。
2、貿(mào)易收支：
每月第二個(gè)星期的星期四公布兩個(gè)月前的資料。
它反映了該國(guó)在一段時(shí)期內(nèi)對(duì)外貿(mào)易總額的收入與支出的多少，貿(mào)易貨幣流入減流出為正就是貿(mào)易盈余，為負(fù)就是貿(mào)易赤字。 如果 貿(mào)易赤字?jǐn)U大，反映出口大于進(jìn)口的金額在擴(kuò)大，說(shuō)明美國(guó)商品吸引力不及外國(guó)商品，美國(guó)決策者將可能采取行動(dòng)使美元貶值來(lái)改善貿(mào)易赤字，這對(duì)美元不利。相反，貿(mào)易赤字下降有利于美元。有的國(guó)家如果貿(mào)易收支是盈余，那么盈余增大有利于該國(guó)貨幣走強(qiáng)。
3、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總額(GDP)：
每年的 1 、 4 、 7 、 10 月底公布上一季度的初值，之后兩個(gè)月會(huì)公布兩次修正值。
GDP 是代表一個(gè)國(guó)家境內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不論誰(shuí)擁有生產(chǎn)資產(chǎn)。例如：外國(guó)公司在美國(guó)設(shè)立子公司，即使將營(yíng)利匯回其位于其它國(guó)家的母公司，其營(yíng)利仍是美國(guó) GDP 的一部份。 GDP 的數(shù)字高，表示該國(guó)的投資效率佳，海外資金容易流入，其幣值自然會(huì)往上攀升。
4、利率決定及會(huì)議細(xì)節(jié)
每月上旬公布，兩周后公布會(huì)議細(xì)節(jié)。
如果調(diào)升利率，那么持有該國(guó)貨幣的利息會(huì)增加，會(huì)吸引更多買(mǎi)入者，從而使有利該國(guó)貨幣。
5、日本短觀(guān)報(bào)告
每個(gè)季度末或下季度初公布。
短觀(guān)報(bào)告 ( Tankan) 是日本的景氣領(lǐng)先指標(biāo)之一，根據(jù)歷史顯示日本政府每季公布的企業(yè)短觀(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)極具代表性，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)日本未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。 日本政府每季會(huì)對(duì)近一萬(wàn)家企業(yè)作未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)調(diào)查， 受訪(fǎng)對(duì)象分成制造業(yè)與非制造業(yè)，各分成大、中、小型企業(yè) ，調(diào)查企業(yè)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)前景的信心，以及對(duì)現(xiàn)時(shí)與未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況與公司盈利前景的看法。 調(diào)查結(jié)果負(fù)數(shù)表示對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀(guān)的公司多于感到樂(lè)觀(guān)的公司，而正數(shù)則表示對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀(guān)的公司多于感到悲觀(guān)的公司。
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