我國通貨膨脹的特征及相關(guān)研究
我國改革開放以來，在社會主義市場經(jīng)濟的建立和發(fā)展過程中，通貨膨脹如影相隨，周期性地爆發(fā)，在一定時期內(nèi)，對人民生活、經(jīng)濟增長和資本市場等諸多方面產(chǎn)生了不良影響。下面是小編為大家整理的經(jīng)濟管理畢業(yè)論文，歡迎參考~
我國通貨膨脹的特征及相關(guān)研究
我國改革開放以來，在社會主義市場經(jīng)濟的建立和發(fā)展過程中，通貨膨脹如影相隨，周期性地爆發(fā)，在一定時期內(nèi)，對人民生活、經(jīng)濟增長和資本市場等諸多方面產(chǎn)生了不良影響。積極探討不同時期通貨膨脹的特點，對于遏制當(dāng)期通貨膨脹的蔓延并防范其反彈回潮是十分必要的。而正確辨析與通貨膨脹密切相關(guān)的方面，對在這些領(lǐng)域采取積極的應(yīng)對舉措，也具有十分重要的意義。
一、改革開放以來我國通貨膨脹的特點
通貨膨脹是指流通中的貨幣量超過了經(jīng)濟運行中實際需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。國際上普遍認(rèn)為，通貨膨脹的“警戒線”為物價指數(shù)的年均上漲幅度達(dá)到3%，超過此線就認(rèn)為發(fā)生通貨膨脹了。依據(jù)上漲幅度，可以把通貨膨脹分為溫和的(爬行的、適度的，在3%-10%之間)、奔騰的(嚴(yán)重的、疾馳的，在10%-100%之間)、超級的(惡性的、極度的，在100%以上)三種類型。
依據(jù)形成機制，可以把通貨膨脹分為需求拉動型、成本推動型、結(jié)構(gòu)型和輸入型四種類型。改革開放以來，伴隨著經(jīng)濟的持續(xù)、高速增長，通貨膨脹以較快的速度和較大的幅度顯現(xiàn)出來，同時呈現(xiàn)出四個特點：
(一)通貨膨脹顯公開性且整體水平較高
改革開放以前，我國的通貨膨脹屬于隱性的即被抑制的通貨膨脹。據(jù)統(tǒng)計，從1952-1981年30年間，我國通貨膨脹年均增幅為1.24%，通貨膨脹控制得比較好。這與計劃經(jīng)濟體制和國家直接干預(yù)政策有關(guān)，也與當(dāng)時的“低工資、低物價、低消費”政策有關(guān)。但是，改革開放以后，特別是1985年以后，國家控制和干預(yù)價格的體制被打破而逐步走向市場化，物價總水平持續(xù)上漲，而且這一時期通貨膨脹的整體水平也比較高。據(jù)統(tǒng)計，1982-2012年30多年間，我國通貨膨脹年均增幅為5.54%，明顯高于前30年的平均水平，甚至高于美國百年來通貨膨脹3%的平均增長水平。如果再以定比的方法觀察，這種高通脹的特征則會更清晰地表現(xiàn)出來(如圖1、2)。
(二)周期性波動明顯
這一時期通貨膨脹呈現(xiàn)出周期性波動走勢，其中有四個年份還是負(fù)增長。改革之初的1980年，由于經(jīng)濟增長過快、投資規(guī)模過大、財政支出過高等原因，出現(xiàn)了7.5%的通貨膨脹，但很快便得到了遏制，周期比較短。我們?nèi)砸?982-2012年30多年間的走勢來觀察，可以看出共出現(xiàn)四次明顯的通貨膨脹周期。其四次的峰頂分別是1988年的18%、1994年的24.1%、2008年的5.9%和2011年的5.4%。從2012年上半年CPI的走勢看，已出現(xiàn)逐月回落的態(tài)勢，這樣，第四次通脹的峰頂即可基本得以確認(rèn)(如圖3)。
(三)通脹走勢前高后低
雖然30年來的通貨膨脹整體水平比較高，但前后差異較大。我們把這30年分為前后兩個階段，前15年即1982-1996年的物價指數(shù)年均增幅為9.37%，后15年即1997-2012年的物價指數(shù)年均增幅為1.92%，明顯具有前高后低的特征。導(dǎo)致這一特征的原因是多方面的，但歸根到底應(yīng)該是體制轉(zhuǎn)型所致。在第一階段，計劃經(jīng)濟體制的直接調(diào)控機制被逐漸打破，而市場經(jīng)濟體制的宏觀間接調(diào)控機制的建立需要一個過程，二者在某些方面和環(huán)節(jié)產(chǎn)生出真空期，從而使投資、貿(mào)易、消費等無節(jié)制地迅猛增長，導(dǎo)致通貨膨脹在高位運行。在第二階段，社會主義市場經(jīng)濟體制基本建立并逐步走向成熟，市場調(diào)控手段不斷完善，使通脹水平在一個較正常的范圍內(nèi)運行。
(四)四次通脹存在較大差異
盡管四次通貨膨脹都是在改革開放和經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型的大背景下發(fā)生的，但又存在著諸多差異。
一是通脹的成因或?qū)傩圆煌５谝淮?1988年)是需求拉動型。在商品短缺的市場環(huán)境下，1985年的價格“雙軌”和1988年的價格“并軌”，使商品價格全面市場化，社會在恐懼和“買漲不買落”的心理支配下，爆發(fā)了“搶購風(fēng)潮”。商品需求的大幅度增加，引發(fā)了物價水平的大幅度提高。第二次(1994年)是成本推動型。上世紀(jì)90年代初，為促進經(jīng)濟增長，貨幣政策全面放松，價格調(diào)控政策進一步放開。黨的十四大提出建立社會主義市場經(jīng)濟體制的目標(biāo)后，更是掀起了大搞市場經(jīng)濟的熱潮。固定資產(chǎn)投資猛增，生產(chǎn)資料性商品價格大漲，上游產(chǎn)品企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅提高，引起中下游產(chǎn)品價格的連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致全社會物價的普遍上漲。第三次(2008年)和第四次(2011年)都是結(jié)構(gòu)型，同時兼有輸入型的屬性。
總的看，這兩次通脹的成因比較復(fù)雜，綜合性較強，有需求拉動，也有成本推動，但結(jié)構(gòu)性和輸入性更為突出一些。比如，糧、油、肉、蛋、菜等食品消費類產(chǎn)品價格輪番上漲。受國際市場影響，一些初級產(chǎn)品和資源類產(chǎn)品的價格也出現(xiàn)較大波幅。但同期的一些工業(yè)產(chǎn)品如衣著、交通、通訊、家電、電子、汽車等，價格卻增幅緩慢、比較平穩(wěn)甚至略有下降。二是通脹的上漲幅度不同。第一次和第二次的漲幅都超過兩位數(shù)，特別是1994年為24.1%，其中當(dāng)年的9、10、11三個月的漲幅都超過27%，屬于奔騰的(嚴(yán)重的)通貨膨脹。第三次和第四次的漲幅都在6%以下，屬于溫和的通貨膨脹。三是治理通脹的措施不同。第一次主要是收縮政策，抑制需求。第二次主要是抑制擴張，控制成本。后兩次都是靈活應(yīng)對，相機抉擇。當(dāng)然，四次通脹的治理措施也有共同點，即控制貨幣發(fā)行量，降低貨幣增長率，使流通中的貨幣量與實際需要量大致相適應(yīng)。我國通脹與貨幣供應(yīng)的增長率存在著密切的相關(guān)性(見圖4)。
二、我國通貨膨脹的相關(guān)分析
通貨膨脹既是社會諸多因素在特定環(huán)境下共同運行的結(jié)果，又是引起社會諸多現(xiàn)象的前提和原因。與通貨膨脹相關(guān)的問題很多，這里選取三個關(guān)聯(lián)度強的進行分析。
(一)通貨膨脹與人民生活
通貨膨脹會對普通勞動人民的生活產(chǎn)生嚴(yán)重影響，主要表現(xiàn)在以下四個方面：
1.導(dǎo)致勞動者實際生活水平急劇下降�？v觀我國幾次通貨膨脹，有一個共同的特點，就是與老百姓的“米袋子”、“菜籃子”相關(guān)的生活消費品價格上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他類商品。由于我國恩格爾系數(shù)還比較高，普通居民家庭消費支出中用于食品類的比重還比較大，因此，普通老百姓會強烈感受到通脹壓力，生活水平也由此而急劇下降。在通脹期間，如果勞動者家庭收入不變，只能用同量的貨幣獲得更小量的生活資料。即便勞動者的名義工資提高，但通常其提高的幅度遠(yuǎn)不如通脹的上漲幅度，因而其實際工資仍然是下降的。不管哪種情況，其結(jié)果都是生活質(zhì)量的下降。
2.促使居民儲蓄資產(chǎn)不斷縮水。受傳統(tǒng)觀念影響，特別是現(xiàn)實生活中養(yǎng)老、防病、教育等需要，我國普通居民家庭都有一定數(shù)量的儲蓄存款。但這部分資產(chǎn)在通脹中會被嚴(yán)重侵蝕。如1994年的銀行1年存款利率為10.98%，表面看起來，居民存款資產(chǎn)會增值不小，但這一年的通脹指數(shù)為24.1%，居民存款一年不但不增值，還要損失13個百分點之多。再以2011年為例，通脹指數(shù)為5.4%，而銀行1年存款利率最高為3.5%，居民存款一年仍有近2個百分點的損失。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，截止到2011年底，我國金融機構(gòu)住戶存款余額達(dá)到351957億元，若按上述負(fù)利率粗略計算，這一年全國居民的儲蓄存款資產(chǎn)被“蒸發(fā)”約6687億元。從近十幾年的實際利率走勢看，我國多數(shù)年份處在負(fù)利率狀態(tài)(見圖5)。
全無能為力。所以說，通貨膨脹使原本不平等的收入分配結(jié)構(gòu)更加不平等，富者愈富，窮者愈窮。這一點不會因為社會制度的不同而改變。如美國自1970年以來，收入最高的五分之一人口經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的收入增長了60%，而其他人群的收入?yún)s下降了10%以上。我國近些年來貧富分化比較嚴(yán)重，原因是多方面的，但頻繁的通脹是其重要原因。
(二)通貨膨脹與經(jīng)濟增長
通貨膨脹與經(jīng)濟增長之間究竟是一種什么關(guān)系，是通貨膨脹引起經(jīng)濟增長，還是經(jīng)濟增長引起通貨膨脹?我們認(rèn)為，二者之間沒有必然的聯(lián)系。經(jīng)濟增長的過程并不必然伴隨著通貨膨脹，通貨膨脹的過程也并不必然伴隨著經(jīng)濟增長。但二者之間卻有著偶然的聯(lián)系。就是說，二者既可以長期的分離，也可以在一定時期內(nèi)并存。當(dāng)然，二者并存的過程存在多樣性。比如，“高增長—高通脹”、“高增長—低通脹”、“低增長—高通脹”、“低增長—低通脹”等。這種并存使二者之間有了一定的相關(guān)性或聯(lián)系。這種關(guān)聯(lián)的內(nèi)在條件是當(dāng)期的經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策以及各種經(jīng)濟手段的運用等，二者的關(guān)聯(lián)往往表現(xiàn)為互為因果。
改革開放以來，我國社會生產(chǎn)得到了快速發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)持續(xù)、高速增長。據(jù)統(tǒng)計，到2011年底，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)471564億元，是1978年(3645億元)的129.4倍，按可比價格計算，增長224.9倍。但是，應(yīng)當(dāng)看到，這種經(jīng)濟高增長的過程，也是通貨膨脹高頻率甚至高幅度發(fā)生的過程，經(jīng)濟增長與通貨膨脹并存(見圖6、圖7)。
我們?nèi)砸?982-2011年30年為區(qū)間，來分析這種增長與通脹并存現(xiàn)象。第一，經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長，不同于通脹的前高后低。據(jù)統(tǒng)計，1982-1996年的15年間，國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增幅為9.97%，與同期5.54%的通脹形成“高增長—高通脹”格局。而1997-2011年的15年間，國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增幅為9.67%，與同期1.84%的通脹形成“高增長—低通脹”格局。第二，增長與通脹的先后或因果具有階段性特征，前15年呈不規(guī)則態(tài)勢運行。開始是經(jīng)濟過熱引發(fā)經(jīng)濟高增長又引起高通脹，二者同步向上。但在1988和1992年，二者卻背離反向運行，即經(jīng)濟收縮下行，通脹急劇上行。后來通脹才隨之下行。后15年則呈規(guī)則而穩(wěn)步同向態(tài)勢，且增長在先通脹隨后(見圖8)。
在“十二五”規(guī)劃中，我國把國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長目標(biāo)確定為7%，2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長為7.8%，堅持了八年的“保八”目標(biāo)發(fā)生轉(zhuǎn)折。這意味著未來若干年，我國的經(jīng)濟增長速度將放緩甚至下行。從國內(nèi)生產(chǎn)總值實際運行的季度走勢看，其速度是逐季回落，從2010年一季度的12.1%回落到2013年二季度的7.5%。
而同期的通脹指數(shù)卻持續(xù)較高，雖然自2011年8月以來不斷回落，但到2013年9、10、11月都處在3.%的警戒線及以上。在這種條件下，最重要的是防止出現(xiàn)“滯漲”局面，避免經(jīng)濟增長下滑、通貨膨脹上行的反向運行，真正做到“穩(wěn)增長”和“防通脹”并行不悖。
(三)通貨膨脹與資本市場
通貨膨脹與資本市場存在著密切的相關(guān)性。資本市場的主要部分和典型形態(tài)是證券市場，而證券市場的主要部分是股票市場。因此，這里主要分析通脹與股市的相關(guān)性。通貨膨脹對股市的影響，主要是通過國家的`經(jīng)濟政策特別是貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策、各種財稅及貨幣調(diào)控手段、企業(yè)的盈利狀況、投資者對未來的預(yù)期等途徑傳導(dǎo)的。但是，通貨膨脹的周期階段不同，對股市產(chǎn)生的影響也不同。
我們把通脹運行的一個谷底(有時處于負(fù)通脹中)到下一個谷底的區(qū)間作為一個周期，并把這一周期分為谷底到通脹初始期、峰頂前的高通脹期、峰頂后的回落期和再回落至谷底期四個階段。那么，在通脹周期的一、四階段，通脹對股市有助漲作用。因為，在第一階段，經(jīng)濟不斷增長，企業(yè)利潤和資產(chǎn)價格也會隨之增長。同時，政府實施寬松的貨幣政策，流通中的貨幣量增多。
在第四階段，市場預(yù)期和現(xiàn)實運行都是宏觀貨幣政策由緊變松，同時銀行利率不斷下調(diào)。這些都有助于股市上漲。在通脹周期的二、三階段，通脹對股市有抑制或助跌作用。因為，在第二階段，政府會為抑制通脹而采取嚴(yán)厲的從緊貨幣政策，不斷上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率和銀行利率。這不僅使流通中的貨幣數(shù)量急劇減少，也使企業(yè)成本增加，利潤減少。在第三階段，通脹雖有所回落，但仍處高位，政府擔(dān)心其反復(fù)，不會輕易松動銀根。這些都會使股市低迷甚至不斷下降。
當(dāng)然，這里要特別注意的是，通脹只是影響股市的一個重要因素，而不是唯一因素。因此，不能把上述分析作為一個教條或一成不變的“規(guī)律”。影響股市的因素很多，除上述外，還有諸如股票的供求關(guān)系特別是新股發(fā)行(IPO)的速度和規(guī)模，社會政治、經(jīng)濟、文化的變化，世界市場的動蕩等。如果在一定時期內(nèi)，這些因素中的某些因素抵消了通脹因素并成為影響股市的主導(dǎo)因素，那么，股市則會以另外的軌跡運行。
從我國通脹與股市二十多年的實際走勢看，與上述理論分析大致一致(見圖9)。以2008年9月為峰頂?shù)倪@次通脹周期為例：通脹指數(shù)從2006年3月0.8%的谷底開始一路上行，到2007年10月達(dá)到6.5%，而同期的上證指數(shù)則從1298.3點上升到5954.77點，二者同向上行。之后，通脹指數(shù)繼續(xù)上行，到2008年4月達(dá)到8.5%，而同期上證指數(shù)則回落到3693.11點，二者反向運行。再往后，通脹指數(shù)開始下行，到2008年10月回落到4.0%，同期上證指數(shù)也繼續(xù)回落到1728.79點，二者同向下行。最后，通脹指數(shù)進一步下行，到2009年7月回落到-1.8%，而同期上證指數(shù)則上升到3412.06點，二者反向運行。
其他幾個通脹周期的情況也大致如此，但某些階段的特征卻不甚明顯。比如2011年7月為峰頂?shù)倪@次周期，在通脹初始階段的2009年底到2010年，上證指數(shù)并未與其同向向上，而是橫盤甚至向下。其原因可能與新股發(fā)行的速度過快、規(guī)模過大，使股市供求關(guān)系失衡有關(guān)，也與“歐債危機”等世界市場的影響有聯(lián)系。
三、對治理通貨膨脹的三點思考
(一)通貨膨脹有害無益，治理必須毫不動搖
縱觀我國改革開放以來多次發(fā)生的通貨膨脹，其客觀原因多種多樣，但主觀原因卻只有一個，那就是在對通貨膨脹的認(rèn)識上存在著一些模糊觀念，從而在治理通貨膨脹的思想上和行動上存在著一些偏差。歸結(jié)起來，這些在理論上、思想上、認(rèn)識上和行動上的問題主要有三點：一是通脹促進論。
認(rèn)為溫和的、適度的通貨膨脹會刺激經(jīng)濟增長，給社會經(jīng)濟發(fā)展帶來好處，為保增長就應(yīng)該有點通貨膨脹。二是居民抗通脹能力增強論。認(rèn)為改革開放以來，人民群眾的收入水平不斷提高、觀念不斷轉(zhuǎn)變，有能力承受通脹帶來的壓力。三是無害有益論。認(rèn)為適度的通脹有利于提高產(chǎn)值、增加利潤和稅收。正因為如此，面對通貨膨脹，有些理論工作者不時宣揚這些觀點，而有些決策者和管理者則對治理通脹不積極、不主動，甚至還有消極的應(yīng)對策略。這些都會加速通脹的發(fā)展，給治理通脹帶來困難。
事實上，在我國現(xiàn)實的經(jīng)濟運行中，還找不到一個有利于經(jīng)濟增長的所謂適度通脹區(qū)間，即便能找到，通脹的擴散性、沖動性和慣性，也會很快超出這一區(qū)間，使適度的通脹轉(zhuǎn)變?yōu)閲?yán)重的、惡性的通脹，通脹對社會的危害程度往往與其自身的高低成正比。“無論通貨膨脹的近因是什么，通貨膨脹都是一種疾病，一種危險的有時是致命的疾病，一種如果不及時治理，會毀掉整個社會的疾病。”
所以，對治理通貨膨脹必須信心堅定，毫不動搖。
(二)通脹類型多種多樣，治理必須對癥下藥
一般而言，治理通貨膨脹的對策和措施主要是：消除經(jīng)濟過熱、壓縮固定資產(chǎn)投資規(guī)模、擴大社會總需求、擴大內(nèi)需增長、實施積極的財政政策和從緊的貨幣政策等。但由于條件和國內(nèi)外環(huán)境的不斷變化，我國每次通貨膨脹的原因和類型各不相同，這就要求在治理通脹時，應(yīng)對措施也應(yīng)該多種多樣，要找準(zhǔn)原因，對癥下藥。
這種對策的多樣性包含兩層意思：一是不同類型的通貨膨脹必須采取不同的治理措施。我國三十多年發(fā)生的通貨膨脹，幾乎每次的類型都不同，因此采取的治理辦法也不同。二是每次治理通脹的應(yīng)對措施應(yīng)當(dāng)多種多樣。因為每次通脹不管何種類型，都不是由單一因素引起，而是多種原因造成，只是主次不同而已。因此，應(yīng)針對每次的不同原因采取不同對策。治理通脹應(yīng)對措施的多樣性，必須建立在兩個平衡的基礎(chǔ)上并為之服務(wù)：一是社會總供給與社會總需求的平衡，包括總量的平衡和結(jié)構(gòu)的平衡;二是全社會貨幣供應(yīng)量與需求量的平衡。
(三)通脹過程變化莫測，治理必須常抓不懈
貨幣(紙幣)產(chǎn)生后，就始終隱藏著通脹產(chǎn)生的可能性，只要具備了適宜的條件，這種可能性就會隨時轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實�？梢哉f，通脹是貨幣流通過程的孿生兄弟，只要存在貨幣流通，就必然有可能產(chǎn)生通脹。從這意義上講，治理通脹不可能徹底而永久性地根除通脹，而只是把它控制在一個合理的區(qū)間。因此，預(yù)防通脹與治理通脹同樣重要，或者說，預(yù)防本身就是治理的題中之義。
在通脹的上升階段，生產(chǎn)者和銷售者會通過商品加價來提高收益，既快捷，又省力。消費者擔(dān)心價格會一漲再漲，而不顧高價急于購買，極端情況下會形成搶購現(xiàn)象。投機者則忙于囤積居奇，倒買倒賣。這些都會促使通貨膨脹像脫韁的野馬，如不及時控制，則后患無窮。在通脹的回落階段，如果出現(xiàn)貨幣政策的量化寬松現(xiàn)象，或財政政策的投資積極現(xiàn)象，都會使通脹反復(fù)或反彈。因此，不管在什么時候，治理通脹都要常抓不懈。
當(dāng)前，通脹在經(jīng)過短暫的回落后，又開始抬頭，2013年10月的CPI達(dá)3.2%，未來或?qū)⒀永m(xù)抬高，所以，對防通脹決不能掉以輕心。
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